電動車板塊分析報告

【宏觀環境】 聯邦基金利率維持4.25-4.5%區間，油價相對溫和，消費者對電動車價格敏感度提升。補貼退場後市場增速放緩，但長期電氣化趨勢不變。

【為何看好電動車】 1. Tesla示範效應持續：FSD自動駕駛技術領先，Robotaxi願景支撐估值 2. 中國市場觸底回升：比亞迪、小鵬等本土品牌市佔率持續擴大 3. 美國電動車滲透率仍有空間：拜登政策支持基礎設施建設 4. 原材料成本下降：鋰價回落改善廠商毛利

【主要風險】

價格戰壓縮利潤率

充電基礎設施不足限制需求

傳統車廠轉型進度緩慢

【評級】 ⭐ 評級：中性 | 信心度：中

【龍頭股點評】 TSLA股價$424，馬斯克領導的電動車龍頭，估值偏高但品牌溢價明顯。GM傳統車廠轉型代表，估值相對合理。LI小鵬增程式SUV在中國市場表現亮眼。