電動車板塊晨報

市場概況

電動車板塊早盤維持震盪整理格局，投資者情緒趨向謹慎。美國市場電動車庫存天數持續回落，經銷商補貨意願增強為短期需求提供支撐。中國市場價格競爭略有降溫，比亞迪定價策略轉趋穩健有助於行業利潤率修復。歐洲市場滲透率維持30%附近，短期放緩不改長期結構性轉型趨勢。

板塊動態

GM與比亞迪：龍頭地位穩固

通用汽車股價升至$83.20，Ultium平台產能利用率突破82%顯示規模效應逐步顯現。Silverado EV在商用車隊持續獲得青睞，2026年交付目標達成概率提升。比亞迪東南亞市場份額穩居15%以上，泰國廠產能利用率超預期，歐洲出口單價持穩顯示品牌形象獲得歐洲消費者認可。

特斯拉：Robotaxi話題持續發酵

特斯拉股價維持$438水平，市場等待Robotaxi具體商業化時間表。FSD 12.6版本推送節奏符合預期但Robotaxi监管不确定性仍存。中國市場份額流失放緩，實際上是因為本地品牌開始搶佔入門市場而非中高端市場。投資者正重新權衡特斯拉的汽車業務與科技屬性估值。

中國新勢力：分化走勢持續

蔚來（NIO）月交付量回升至2萬台以上，但毛利率仍為負值顯示盈利模式有待驗證。小鵬（XPEV）與華為合作車型即將上市，成為近期股價催化劑。理想汽車（LI）L6車型销量穩定，但MEGA車型表現低於預期影響整體營收展望。

後市觀察要點

1. 美國補貼政策動向：2026年聯邦電動車稅收抵免是否延期將影響整體定價策略 2. 比亞迪定價策略：是否維持當前價格區間將決定行業利潤率修復节奏 3. 歐洲碳排放合規：2025年歐盟碳排放目標達成與否影響電動車滲透率提升速度 4. 碳酸鋰價格方向：原材料成本走勢為中下游廠商利潤率關鍵變量

---

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資前請自行進行研究及風險評估。