消費板塊分析報告

消費者支出韌性猶存，但高基數效應顯現。必需消費品龍頭定价能力穩健，成本壓力緩解利好毛利率。A股必需消費估值吸引，港股消費品牌估值修復空間大。

美國餐飲服務業景氣度高，麥當勞、星巴克同店銷售增速穩健。沃爾瑪電商份額持續擴大。

板塊亮點

上行催化劑： 消費者支出保持韌性，成本壓力緩解利好毛利率

估值參考： 必需消費龍頭股息率吸引，防守性特徵明顯

短期風險： 實際薪資增速放緩，消費者可支配收入承壓

龍頭分析

AAPL： 評分38.4，RSI 88.4，52週位置97.3%，現價$300.23 — 消費電子龍頭，服務業務高增長，iPhone需求預期改善，但估值偏高。

KO： 評分37.5，RSI 82.2，52週位置96.4%，現價$80.82 — 可樂全球品牌力穩健，股息率吸引，防守性配置價值凸顯。

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