航空/國防板塊分析報告

宏觀環境

聯儲局維持利率高企，通脹回落速度放緩，美元指數高位整理，美國10年期國債收益率在4.2%至4.5%區間波動。VIX指數維持15至20區域，市場風險胃納中性。科技股在半導體AI需求爆發下繼續獲得資金青睞，但通脹反彈風險令防禦型板塊如醫療、金融亦有資金流入。

為何看好本板塊

AI半導體需求持續爆發，ChatGPT以來各大雲端巨頭資本開支按年增長超過40%。NVIDIA Blackwell架構GPU供不應求，AMD MI300X快速搶佔市場份額。台積電先進製程產能利用率維持高位，CoWoS封裝瓶頸逐步緩解。板塊龍頭股價近期回調後RSI回落至30-50區域，估值吸引力重新浮現。

關鍵風險

AI資本開支週期低於預期

美國晶片出口管制升級

利率維持長期高位影響科技股估值

板塊亮點

上行催化劑： AI需求爆發、數據中心擴張、先進製程供不應求

龍頭股： LMT 評分40.4，RSI 50.5，現價$536.02 | BA 評分39.7，RSI 56.8，現價$230.09 | NOC 評分37.9，RSI 45.6，現價$556.02

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