航空/國防 板塊分析報告

宏觀環境

聯儲局維持利率於4.25-4.5%區間，市場預期2026年內減息一次。10年期國債孶息率處於4.3-4.5%區間，反映經濟增長謹慎樂觀。VIX指數低於15，市場情緒偏正面。

地緣政治緊張局勢持續，國防預算增長確定性高。北約成員國軍費開支達GDP 2%目標，武器裝備採購加速。商用航空強復甦，供應鏈瓶頸逐步緩解。太空經濟商業化進程加速。

板塊亮點

上行催化劑：

地緣政治風險升温，國防開支剛性需求

北約軍費目標推動盟國武器採購

商用航空交付量回升，售後市場復甦

下行風險：

國防預算政治不確定性

商用飛機認證延遲

供應鏈成本壓力

評級

⭐ 評級： 增持 | 信心度： 高

LHX軍工電子細分市場領導者，RSI 35顯示估值相對低位。RTX導彈防御系統需求强勁，航太業務穩健。NOC國防電子專業化程度高，美國政府合約充沛。

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